模拟芯片“一哥”业绩大超预期！A股绩优高增长公司出炉

　　近日，模拟芯片“一哥”德州仪器公布炸裂业绩，公司股价大涨，A股市场模拟芯片板块上周五（4月24日）也迎来逆市上涨。

　　业绩增长强劲

　　德州仪器月内累计大涨近43%

　　近日，模拟芯片巨头德州仪器向市场释放出业绩的积极信号。该公司一季度营收48.25亿美元，同比增长18.58%，优于分析师平均预期的45.2亿美元，净利润为15.45亿美元，同比增长31.04%。

　　与此同时，德州仪器对公司第二季度的业绩指引为营收将在50亿美元至54亿美元之间，大幅好于分析师平均预期的48.5亿美元；预计第二季度每股收益为1.77美元至2.05美元，同样大幅好于分析师平均预期的1.57美元。公司表示，业绩保持强劲的增长势头主要受益于数据中心和工业设备支出的激增。

　　受超出市场预期的业绩刺激，4月23日，德州仪器股价大涨19.43%，次日回调1.8%。拉长时间来看，本月以来，德州仪器累计涨幅接近43%。摩根大通将德州仪器的目标价从227美元上调至280美元，维持“增持”评级。

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　　我国模拟芯片市场

　　规模有望持续增长

　　模拟芯片是集成电路产业的重要组成部分，可认为是连接现实世界与数字世界的“桥梁”与“翻译官”，是处理模拟信号的芯片。简单来说，模拟芯片就是将身边的声、光、温度、压力等物理信号处理成数字信号，并确保电子设备能精准地感知和控制外部世界。

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　　政策方面，近年来，为把握数字化转型与产业升级的机遇，国家通过密集出台扶持政策，为模拟芯片行业注入了强劲动力。

　　市场方面，国信证券研报指出，从全球模拟芯片来看，目前处于去库存完成的周期向上初期，德州仪器、亚德诺半导体均表示一季度淡季不淡，国内厂商在此基础上继续受益份额提高趋势，前几年研发布局的新产品进入收入变现期，且价格竞争环境也有所改善。

　　中商产业研究院发布报告显示，中国模拟芯片市场规模从2021年的1570亿元增长至2025年的约2203亿元，预测2026年有望达到2451亿元。

　　国产替代空间大

　　从现状来看，由于中国模拟芯片供应链发展相对较晚，但在政策扶持下，中国已成为全球最大的模拟芯片市场之一，然而自给率较低，因此国产替代空间巨大。根据中商产业研究院报告，以2024年数据来看，消费电子领域模拟芯片国产化率相对较高，维持40%至50%；通讯领域模拟芯片国产化率维持20%至25%，工业领域10%至15%，汽车领域国产化率最低。

　　在需求回暖和价格修复的双重利好加持下，板块盈利能力也有望持续提高，A股市场以思瑞浦、纳芯微等为代表的企业正在加速追赶。

　　根据申万三级模拟芯片设计行业的35家公司来看，2025年，33家公司（仅2家尚未披露业绩指标）2025年实现营收近532亿元，按可比口径统计，同比增长15.68%，营收规模创2021年以来最高水平，营收同比增速创2022年以来新高；实现净利润8.08亿元，扭转过去2年亏损的局面，同比增长457.02%，净利润增速创2021年以来新高。

　　从单家公司来看，营收方面，9家公司2025年营收同比增幅超过30%，思瑞浦、希荻微、纳芯微2025年营收同比增幅均超过70%。思瑞浦的产品为信号链模拟芯片、电源管理模拟芯片、嵌入式处理器，其部分产品性能处于较为领先的水平。纳芯微是国内汽车模拟芯片龙头，在磁传感器、数字隔离芯片领域市占率领先。

　　净利润方面，18家公司2025年实现盈利，晶丰明源、思瑞浦等公司扭亏为盈，芯朋微、英集芯2025年净利润同比增幅均超过40%。