BOPP半年度总结：成本推涨，上半年市场重心走高明显

　　2026年上半年BOPP市场价格重心走高核心利好在于成本，下半年BOPP市场价格走势重回供需基本面主导，价格重心预计下移。

　　上半年市场运行情况总结

　　2026年上半年国内BOPP市场整体呈现冲高回落走势，价格重心整体走高。以华东BOPP厚光膜市场价格为例，6月30日国内BOPP厚光膜市场价格收于9500元/吨，该价格较年初上涨1750元/吨，涨幅在22.58%；上半年华东BOPP厚光膜均价在9831.88元/吨，较2025年上半年上涨14.65%。2026上半年市场价格最高点出现在3月上旬的11800元/吨，最低点出现在1月初的7750元/吨，最大波动幅度达到4050元/吨，价格波幅较去年同期走扩明显。

　　成本是推动2026年上半年BOPP市场价格重心走高的核心驱动因素。具体来看，1月在原料PP价格走高、市场供应压力可控及下游需求好转提振下，国内BOPP市场价格震荡走高。2月份恰逢春节假期，节前部分企业降价吸单，膜价小幅松动；节后下游复工节奏较缓、新单跟进欠佳，但假期内膜厂停机较集中、市场现货供应压力减弱，同时在手订单支撑较强，膜价趋稳盘整。进入3月份，基本面对BOPP市场驱动力度减弱，市场走势仍由成本端主导。中上旬，地缘扰动持续导致原油、丙烯等产品价格上涨叠加现货供应缩量，原料PP价格走高，BOPP市场价格持续跟涨，创历史4年新高；中下旬地缘局势走势不明朗，原油及PP价格调整频繁，膜厂多根据原料PP走势以及自身订单情况调整价格，BOPP市场价格涨跌反复。4月市场对地缘局势消息反应下滑、基本面对市场影响力度提升，月内膜厂停机力度增强对冲新产能释放、市场供应压力不大，但下游需求整体偏弱、部分膜厂降价吸单，叠加原料PP涨后回落，月内BOPP市场价格小涨后持续下行。5月原料PP价格上涨、现货供应缩量但下游需求整体偏弱，以及部分厂家阶段让利吸单，本月BOPP市场价格整体呈现震荡上行后小幅松动走势。6月上旬供应、成本支撑较强，但需求整体仍弱拖累市场表现，BOPP市场价格震荡上行但涨幅有限。中下旬美伊和谈顺利，油价走低明显，原料PP价格持续下行，BOPP成本支撑减弱，同时市场整体看空氛围持续升温，膜厂跟跌原料为主。下游普遍持观望心态，入市采购意愿低，实盘无量对BOPP市场价格制约也较明显。

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　　上半年市场驱动因素分析

　　（1）成本毛利：成本支撑先强后弱，理论毛利阶段转负

　　2026年上半年国内PP市场呈现震荡上涨后快速回落的趋势，BOPP成本支撑先强后弱。1-2月原油偏强运行，现货供应压力可控，叠加下游春节前备货及节后补货对于行情存一定支撑，PP价格重心小幅上涨，BOPP成本支撑随之增强。3月份地缘扰动持续、国际油价涨幅明显，同时受原料短缺、成本走高的影响，PP开工负荷下降、供应持续缩减，PP价格宽幅震荡上涨，对BOPP成本端和市场情绪形成支撑，推动BOPP现货价格走高。4-6月上旬，虽然需求持续疲软，但地缘冲突延续，原油价格持续高位，生产企业开工负荷持续低位，PP价格重心延续涨势，BOPP成本支撑力度仍强。6月中下旬，随着地缘冲突缓和，国际油价快速回落，PP期货价格重心同步下移，市场情绪面受到较大利空影响，市场看空情绪高涨，PP现货价格同步快速回落，BOPP成本支撑力度减弱。

　　2026年上半年BOPP行业多数时间处于正利差运行，4月下旬开始持续负利运行。1月-3月上旬，BOPP市场在成本支撑增强、供应压力不及预期、需求阶段释放的三重提振下，现货价格窄幅波动后冲高，BOPP提价幅度跑赢原料，毛利空间逐渐走扩。3月中旬-4月中旬，市场供应压力虽仍可控，但下游需求逐渐走弱、部分企业让利吸单，BOPP市场运行情况不及原料端，企业盈利空间持续压缩。4月下旬开始，软包行业正处淡季，受新单跟进节奏放缓以及终端制品难以提价影响，印刷、胶带、覆膜等下游工厂对高价BOPP抵触情绪加重，压制BOPP现货价格上行空间，而原料PP持续货紧价高，BOPP生产企业进入负利运行状态，对企业生产积极性也形成拖累。

　　截至2026年6月30日，2026年上半年BOPP行业平均成本在9784.58元/吨，较2025年上半年上涨11.21%；BOPP平均毛利在47.29元/吨，同比上涨121.22%。

　　（2）供需关系：膜厂主动停机降负、基本面压力阶段缓解

　　2026年上半年BOPP行业产能虽持续扩充，但膜厂主动停机降负操作增加，产量增速放缓，基本面压力阶段缓解。1月新增产能平稳释放、新单放量增加，膜厂多正常甚至提速生产，开工负荷率和月产量均有提升。2月因春节期间膜厂集中停机以及生产周期缩短影响，月产量下滑。需求端，1月-2月上旬因春节终端对于包装需求增加，BOPP市场新单放量、订单周期延长。2月中下旬下游春节期间集中放假，新单成交缩量，膜厂订单周期逐渐缩短。综合来看，1-2月BOPP产量整体增加，但下游需求也有阶段性释放，BOPP基本面压力不大。3月份膜厂停机装置多数已恢复正常生产，开工负荷和产量均提升。下游虽逐渐复工，地缘局势突发推动PP和BOPP价格急涨，下游追高动能不足，新单刚需有量，BOPP基本面压力有所增加。进入二季度，原料PP持续货紧价高，需求淡季表现明显，膜厂主动停机操作增加对冲新增产能释放，BOPP开工负荷持续下滑，BOPP月产量持续负增长。同时软包行业淡季且BOPP市场价格持续高位影响，下游领域低负荷运行，原料需求随之缩量。二季度供需双弱格局持续，对BOPP市场行情支撑有限。

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　　下半年市场分析与展望

　　2026年上半年成本端对BOPP市场行情驱动力度明显增强，下半年随着原料PP货紧价高问题逐渐解决，BOPP市场价格走势预计回归供需基本面主导。但在BOPP行业持续负利运行下，生产企业为保持与原料之间的合理价差以提升盈利水平，与原料之间的相关性预期仍保持较高的关联性。此外，地缘局势和宏观政策等因素对BOPP价格波动影响预期继续增强。

　　综合考虑BOPP市场供需格局变化、上游原料动态以及其他宏观面消息的变动，2026年下半年BOPP市场价格预计呈现倒“N”字态势，价格波幅较上半年收窄。7-8月，BOPP停机装置陆续重启以及新产能释放，市场供应压力逐渐增加。但下游需求整体延续淡季，8月中下旬或逐渐回暖。基本面对BOPP市场行情形成制约叠加原料PP价格重心下滑，7-8月BOPP市场价格预计震荡下行，8月跌速或有所放缓。9-10月，虽然市场供应压力难以缓解股票证券融资，但需求传统旺季对BOPP市场形成提振，叠加原料价格也有上涨，在需求端和成本端的提振下，BOPP市场价格预计反弹。11-12月份，下游需求逐渐减弱，但供应端承接年内投放的所有新装置，基本面压力加剧，价格重回跌势。下半年高点或将出现7月份，次高点出现在9月份，低点出现在12月份。