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需要说明的是，本文提到的电动车就是纯电动车 BEV，不包含插电混动 PHEV。
过去几年里，电动车崩了不少"老头"——历史悠久的燃油车霸主，现在又轮到燃油车的巅峰法拉利，因为它最近发布了首款纯电动 Luce，引起了轩然大波。
01，Luce 遭法拉利前主席怒怼
5 月 25 日，Luce 在意大利罗马正式发布，这是法拉利历史上首款量产纯电动车，法拉利董事长约翰 · 艾尔坎邀请罗马教宗利奥十四世等名流来参观。
曾执掌法拉利超过 20 年的前主席卢卡 · 迪 · 蒙特泽莫罗却不高兴了，原因不是没有获得邀请，而是新车破坏法拉利原有形象。
在蒙特泽莫罗看来，Luce 与其所理解的法拉利存在明显差异，品牌应更强调历史连续性与传统机械文化。
他在接受意大利媒体采访时表示，"如果我说出我真正的想法，我会伤害法拉利。我们冒着神话被摧毁的风险，我对此深感抱歉。我希望他们至少把那辆车里的跃马标识拿走。"
他还补充："至少有一点可以肯定：中国车企绝不会模仿这款车"——此语被广泛解读为反讽其设计过于背离法拉利 DNA，差到连惯常"借鉴"西方车型的中国品牌都看不上。
意大利前工业部长、曾在法拉利就职过的卡洛也补刀："对于任何热爱法拉利、或者像我一样曾在那里工作过的人来说，法拉利 Luce，无论是在美学还是技术上都是一种侮辱。"
资本市场也不看好 Luce，该车发布后的首个交易日，法拉利股价盘中一度下跌近 8%，最终收盘跌幅超 6%；截至 2026 年 6 月初，法拉利的股价在过去 12 个月累计下跌 31% ，反映电动化转型压力及高端燃油车需求疲软叠加影响。
Luce 真有那么不堪吗？当然不是。
从性能而言，该车搭载四电机，峰值功率 1050 马力，零百加速 2.5 秒；配备 880V 平台和 122kWh 电池，WLTP 续航 530km，充电功率 350kW，电量从 10% 到 80% 用时 15 分钟……内饰也是苹果简约风，从哪方面看来都不差。
问题是出在其售价——也很法拉利，起售价约 64 万美元（约合 435 万元人民币）。这个价格，相当于约 2.4 辆仰望 U9/8.2 辆小米 SU7 Ultra。
如果让中国人来造，大概 30 万元级别就可以了。汉 L 四驱激光雷达旗舰型的零百加速为 2.7 秒，只要 27.98 万元；小米 SU7 Ultra 的加速比 Luce 更快， 零百加速 2.1 秒，价格为 52.99 万元。
印象中，比法拉利 Luce 卖得更贵的电动车只有一款——劳斯莱斯闪灵，在中国市场的指导价为 575 万元，落地超超 680 万元，在中国月销是个位数；该车 2025 年在全球范围的销量同比腰斩，今年一季度继续下滑，直接导致劳斯莱斯放弃 2030 年放弃全面电动化目标。
这不是法拉利、劳斯莱斯的错，是电动车根本不支持高端化，也就是卖不起价格。
02，前 CEO 承认二代 Macan 设计成纯电是一个错误
此前，BBA、保时捷也踩过高端纯电的大坑。
正规实盘股票配资在电动版卡宴即将上市之际，保时捷却准备叫停规划中的纯电版 718 项目，被认为是在电动车领域的纠偏之举。
今年 1 月，保时捷前 CEO 奥博穆 · 布鲁姆（Oliver Blume）在接受采访时承认，保时捷将第二代 Macan 设计成纯电动车是一个错误，他表示目前保时捷正在增加燃油车和混合动力车。
保时捷战略重心已从"规模电动化"转向"盈利优先"——以燃油车现金流支撑电动转型， 2030 年前目标将集团营业利润率重回 10 – 15%，但未设电动车单独盈利时间表。
因为保时捷已经被电动车搞怕了——销量太低、亏损太多。
2025 年，保时捷销售利润从上一财年的 56.4 亿欧元大幅降至 4.13 亿欧元，跌幅达到 92.7%；销售回报率也由此前的 14.1% 大幅滑落至 1.1%，对于一家依靠高利润率维持超豪华地位的跑车制造商来说，简直是耻辱。
过去一年，保时捷四次下调业绩预期，连带波及母公司大众汽车集团，并被剔除出德国 DAX 蓝筹股指数。
03，BBA 遭受电动车重挫
BBA（奔驰、宝马、奥迪）的情况大家更熟悉了。4 月，中国乘用车市场出现了一个极具象征意义的转折点——传统德系豪华三强在华单月竟无一款车型销量突破万辆大关！这不仅是这三家企业入华以来的首次集体"挂零"，更宣告了一个旧时代的终结。
元股证券:ygzq.hk与此同时，销量前十强中只有一款燃油车，还是吉利的缤越。
在新能车渗透率超过 60% 的中国市场，BBA 因为缺乏强有力的电动车型，被日益边缘化。
中国市场已经外溢到全球，在去年业绩大降的基础上，BBA 今年的业绩再度下挫。三者均下调全年展望或维持保守预期，明确将业绩压力归因于中国高端电动车市场竞争加剧、燃油车需求萎缩、关税成本上升（宝马提及中美欧合计拖累利润率 1.25 个百分点）及高库存压力。
04，电动车缺乏差异，很难高端化
事实上，不仅保时捷、BBA，国际上目前数得上的汽车巨头（除了丰田）如大众、Stellantis、福特、通用、本田都踩上了电动车的"巨坑"，因电动车造成的损失超千亿美元。
所以，法拉利、保时捷、BBA 被电动车"崩"了，一点都不冤。更麻烦的是，这些豪华、超豪华品牌在燃油车时代的逻辑，在电动车时代行不通了。
燃油车的核心三大件为发动机、变速器和底盘，各大主机厂或多或少都有一些独门暗器，比如法拉利、保时捷、奔驰说自己的发动机比别人的好，可以卖贵一点，消费者也认。
尤其是法拉利 V12 引擎一响，声音辨识度极高，高转速时的咆哮尖啸，让人心潮澎湃；机械质感纯粹，油门一踩，仿佛能与机械融为一体。
但电动车的三大件变成了电池、电机、电控，进入了同质化竞争的泥潭。电池基本上都是宁德时代、比亚迪；电机也是几个有限的供应商。连长相都很像，SUV 不是"揽胜"、"卫士"、就是"理想"，轿车像保时捷，一般人在路上都分辨不清。
没有差异化就没有稀缺性，后者是法拉利维持超高价的主要原因——每年只交付不到 1.4 万辆车，毛利率约 50%，平均每卖一台车净赚约 90 万元人民币。
法拉利超跑主要卖点是性能，这一点在电动车时代变得很廉价了，甚至 OTA 升级可以达到，Luce 的零百加速在 2.5 秒，新军追觅都搞出一台零百加速 0.9 秒的"火箭车"。
特斯拉造出售价上百万元的 Model S/X，后面根本卖不动，最近宣布停产了，只卖 20-30 万元级别的 Model 3/Y；奔驰 EQS 刚推出时也是卖 100 多万，后面降价几十万也卖不动，最终奔驰连 EQ 品牌都不要了，实在有点丢人；还有是保时捷的 Taycan，刚推出时也卖 100 多万，后面降价 30 万元，也是卖不动。
留给这些豪华品牌电动车的时间不多了股票证券投资。（文 |DA 彬）
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